El Banco Central (BCRA) todavía no terminó de utilizar todo su armamento. Por lo menos así lo entienden los economistas consultados por TN.com.ar que aseguran que, en caso de ser necesario, la entidad que conduce Federico Sturzenegger sacará todos sus cañones y hará lo que haga falta para tener al dólar controlado en esta semana corta. Desde una intervención con ventas de reservas hasta una nueva suba de tasas son las posibilidades barajan.
El viernes, cuando el dólar cotizó a $ 21,19 para la venta, el Central salió a la carga para bajarlo: se desprendió de US$ 1382 millones para controlarlo. Y ya venía de días agitados. El miércoles había vendido casi US$ 1500 millones y, el jueves, US$ 853 millones. Todo eso representó, en una semana, US$ 4343 millones vendidos para domar al tipo cambio.
Luego, fuera del cronograma del Consejo de Política Monetaria, anunció una suba de 300 puntos en las tasas. Pero, ¿esta estrategia sigue en pie? ¿la táctica será actuar cuando consideren que el alza en el tipo de cambio no es acorde con lo esperado?
"Creo que el Central va a esperar a ver qué pasa con el mercado en el arranque de la semana. Si las medidas ya tomadas no son suficientes para calmar el mercado cambiario, va a volver a intervenir", aseguró Matías Carugati, economista jefe de Management & Fit, en diálogo con este medio. Así, sostuvo que el arma de la suba de tasas todavía tiene balas. "En el peor de los casos apuntará a otra suba de tasas", subrayó.
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Para Federico Furiase, director de la consultora Eco Go, el dólar en la city estará expectante a lo que suceda en Estados Unidos con las tasas. Esto quiere decir que si la Reserva Federal la deja en 3%, la tasa de 30,25% del Banco Central "reactivará el carry trade (es decir, hacer una diferencia con un activo y luego pasarlo a otro) y tranquilizará el mercado de cambios".
"Mover la tasa es más contundente, a mi criterio, como señal. Intervenir vía reservas es útil si las presiones son temporarias (como pasó en las elecciones de 2017) pero no tanto cuando se percibe que el tipo de cambio no es el apropiado dada la tasa de interés (como ahora)", sumó Carugati.
Sobre el clima que se vivirá en esta semana corta coincidió Diego Martínez Burzaco, economista y director de MB Inversiones. "Vienen días más tranquilos, sobre todo si Estados Unidos se estabiliza", consideró y agregó: "Las decisiones que tomó Sturzenegger traerán calma al escenario local. Y estas tasas superiores al 30% se quedarán por un largo rato hasta que el Banco Central esté convencido de que no existe la posibilidad de una mini corrida bancaria y que cedieron las señales inflacionarias".
Mientras tanto, la presión podría todavía no haber encontrado su fin. "Todavía queda liquidez de fondos de afuera en activos en pesos que podrían presionar el dólar si quieren cerrar posiciones", analizó Furiase. A su vez, Martínez Burzaco sumó al inversor de a pie. "Quizás con el ruido que hubo y con la desinformación es probable que tienda a dolarizarse, más aún porque tiene en el bolsillo el dinero del sueldo recién cobrado", proyectó.
Sin embargo, para Carugati el inversor minorista "viene demandando dólares desde hace tiempo, sin importar las condiciones". ¿Qué pasa si la situación no se calma? "Dado lo de la semana previa, va a ver más demanda minorista presionando aún más el mercado", finalizó.
