La Argentina vivió durante más de diez años una estabilidad cambiaria generada por ley: un peso valía lo mismo que un dólar estadounidense.
El Plan de Convertibilidad fue un sistema monetario ideado entre marzo y abril de 1991 por el ministro de Economía Domingo Felipe Cavallo. Su creación tuvo como foco detener la hiperinflación, que había arrasado la última etapa del gobierno de Raúl Alfonsín, quien fue sucedido por Carlos Menem.
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La Convertibilidad establecía un vínculo cambiario fijo entre la nueva moneda argentina, el peso, y el dólar estadounidense. Popularmente se lo denominó “uno a uno″, y se consideraba que atando el peso a una moneda más estable como la utilizada en Estados Unidos, la volátil economía de nuestro país podía estabilizarse.
Pero tenía una condición: esa paridad obligaba al Estado argentino a tener un respaldo en reservas de la moneda circulante. Eso derivó en que se atase la emisión monetaria al aumento de los fondos en el Tesoro Nacional.
Inicialmente, la medida fue efectiva, tanto que el Gobierno calificó de éxito esa fórmula. No era para menos: en apenas un año la inflación se redujo del 1344% al 25%. Además, con esa receta se logró la estabilidad en los precios y aumentó la cantidad de capitales extranjeros no productivos.
Al mismo tiempo, la apertura de importaciones le permitió a la población acceder a productos internacionales a muy bajo precio, y también la posibilidad de que cientos de miles de argentinos pudieran viajar al exterior. Sucedió que al mismo tiempo, de manera silenciosa se estaba edificando la peor crisis de la historia argentina.
El derrumbe de la Convertibilidad
La apertura de importaciones atentó contra la industria nacional, ya que los productos argentinos no podían competir con los bajos precios de lo que llegaba proveniente del exterior. Entre las consecuencias observadas, muchas fábricas tuvieron que cerrar, un escenario que derivó en el paulatino aumentó del desempleo y de la pobreza.
Al mismo tiempo, además del desempleo y la desindustrialización, nuevos factores comenzaron a astillar a la economía a partir de 1995. Mientras las empresas multinacionales giraban sus utilidades y dividendos hacia sus casas matrices, un número importante de empresas locales, aprovechado un contexto internacional favorable y un peso en apariencia fuerte, se habían endeudado en dólares.
También hubo factores externos que atentaron contra el programa económico local. El primero de ellos fue la crisis del Tequila de 1995, generada en México pero con repercusión mundial. En la Argentina, ese año se llegó a una tasa de desempleo del 17.5 por ciento, muy elevada para un país que estaba acostumbrado a guarismos de una sola cifra.
El deterioro paulatino de las variables macroeconómicas provocó una presión muy grande sobre la balanza de pagos, que se hizo deficitaria. El Gobierno apostó por una jugada para cubrir esta brecha: se endeudó en moneda extranjera.
A la vez, la relación entre las importaciones y las exportaciones del país en los 11 años de convertibilidad no fueron positivos. En seis de esos períodos fiscales se registró saldo negativo en la balanza comercial (más importaciones que exportaciones). La Argentina tuvo dos períodos de tres años consecutivos de déficit (entre 1992 y 1994, y entre 1997 y 1999).
Otros golpes recibidos desde el exterior se vieron en 1998, año en el que comenzó el declive final. La crisis en Rusia fue un factor, pero en especial afectó que Brasil devaluara su moneda, lo que generó una asimetría monetaria con el principal socio pero también competidor de la región. Así, con la economía local atada a un peso muy caro, el margen de competitividad para atraer inversores fue muy escaso.
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El deterioro de la economía durante los años de la Convertibilidad se vio reflejado en las estadísticas del Indec. La tasa de desempleo en mayo de 1991 era del 6,9%, mientras que en 1994 subió al 10,7%, llegó al techo del 17.5% en 1995 y si bien se redujo, para el año 2000 se había fijado en 15,4%. Lo mismo ocurrió con la pobreza, que aumentó del 19% en 1990 a más del 35% en 1995.
Cuando llegó el colapso económico, Menem ya no estaba. Sin posibilidades de ir por una segunda reelección, Eduardo Duhalde (quien había sido su primer vicepresidente pero con quien hacia fines de los 90 estaba enfrentado) encabezó la lista del Justicialismo en las elecciones de 1999. Ganó la Alianza construida por fuerzas como la Unión Cívica Radical y el Frepaso, entre otras, con Fernando de la Rúa como candidato.
Curiosamente, los dos aspirantes a la Presidencia de la Nación tuvieron en sendas plataformas electorales la defensa de la Convertibilidad, tanto que dieron garantías de su permanencia, independientemente de quién ganara.
De la Rúa, el sucesor de Menem, puso en práctica diferentes recetas económicas para evitar el colapso, muchas de ellas tendientes a mantener la Convertibilidad, tanto que en el tramo final de su gestión, en el segundo semestre de 2001, convocó a Domingo Cavallo como ministro de Economía.
La última medida fue la implementación del llamado “corralito”, que ante la descapitalización del sistema bancario provocó la retención de los depósitos en cajas de ahorro y cuentas corrientes, y que sólo se pudieran disponer de 250 pesos semanales para retirar de los bancos.
De la Rúa también defeccionó y, tras su renuncia el 20 de diciembre de 2001, se tuvo que ir de la Casa Rosada en helicóptero, en medio de un sangriento estallido social que tuvo un saldo de 38 personas muertas.
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