Los inversores corrieron a los BOTES. Pero, esta vez, no lo hicieron para salvarse del inminente final. Los BOTES son Bonos del Tesoro emitidos en pesos. El Ministerio de Finanzas anunció la reapertura de la licitación para estos títulos públicos y, automáticamente, el dólar mayorista cayó un peso, hasta los $ 23,93 hacia las 14:30.
¿Qué pasó? Operadores y analistas consultados por TN.com.ar coincidieron en que se trató de una jugada coordinada entre Finanzas y el Banco Central.
El Banco Central debe renovar Lebac por 617.000 millones de pesos. Ofrecería rendimientos en torno al 40 por ciento para el vencimiento de junio, a 35 días. La gran mayoría de esas letras está en poder de bancos, fondos de inversión locales, aseguradoras y el FGS de la ANSES. Pero esos inversores y otros fondos de inversión del extranjero ahora pueden suscribir bonos en pesos a más largo plazo. Pueden hacerlo en pesos o en dólares al tipo de cambio de referencia de ayer ($ 24,77). Y pueden apostar a un nuevo carry trade con tasas de 19 y 20 por ciento nominales en pesos, pero con el tipo de cambio ya corregido en niveles en torno a los 25 pesos.
Según supo TN.com.ar, el Ministerio de Finanzas de Luis Caputo emitió estos bonos pensando en que regresen fondos de inversión del exterior. Para hacerlo, deben vender sus dólares en el mercado local. Y se posicionan en bonos en pesos, con la devaluación ya consumada y un nuevo tipo de cambio de equilibrio.
"Los fondos de inversión grandes no pueden licitar Lebacs y van por una apuesta más agresiva. Con el dólar más alto y menor expectativa de devaluación, buscan que venganfondos de afuera", complementó Federico Furiase, director de la consultora Eco GO.
"Se especula con que haya un traslado de muchos fondos de Lebac a estos BOTES, lo que desactivaría la bola de nieve de las Lebac y se evitaría emitir dinero", interpretó el analista Diego Martínez Burzaco, director de MB Inversiones.
El Central debe renovar cada mes las Lebac. Si no lo hace, debe emitir pesos y volcarlos a la calle. Esos pesos pueden irse al dólar. Si el Tesoro ofrece un bono a mayor plazo y con un rendimiento atractivo, parte del dinero que no se reinvierta en Lebacs puede ir a financiar al Estado. No habría mayor emisión monetaria.
La licitación dura cuatro horas. Se abrió a las 13 y finaliza a las 17. Al poco tiempo del anuncio, el dólar empezó a bajar, señal de que muchos fondos se volcaron nuevamente a pesos a un tipo de cambio de $ 24,77. Si esos mismos fondos se dolarizaron cuando la divisa mayorista estaba en $ 20,20, hace cuatro semanas, la ganancia cambiaria habrá sido significativa.
El mayorista bajó de $ 24,99 a 24,09 pasadas las 14. El tipo de cambio oficial del Banco Nación bajó de golpe a $ 24,90.
Hasta el mediodía, el Banco Central llevaba vendidos unos u$s 650 millones de los 5000 millones de dólares que puso sobre la mesa para calmar el dólar en el mercado mayorista, a 25 pesos.
En paralelo, las acciones argentinas recuperaban terreno en Wall Street y el índice Merval de la Bolsa porteña subía casi 3 por ciento
Los inversores pueden subirse a dos BOTES. Uno a tasa fija que vence en 2023 y otro a tasa fija que vence en 2026. Ofrecen tasas nominales en pesos del 16% anual y 15,5% anual, respectivamente. Pero cotizaban bajo la par. El título a 2023 ofrecía un retorno del 20% y el bono a 2026, 19% anual.
