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    El Banco Central licita Lebac y esperan un nuevo recorte en la tasa de interés

    El instrumento a corto plazo presentó un rendimiento del 26,75% en el mercado secundario. El rendimiento mensual equipararía a la inflación de febrero.

    20 de febrero 2018, 10:32hs
    El Banco Central licita Lebac y esperan un nuevo recorte en la tasa de interés
    El Banco Central licita Lebac y esperan un nuevo recorte en la tasa de interés
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    El Banco Central vuelve hoy a licitar sus Lebac, los instrumentos que ganaron popularidad entre los ahorristas en los últimos dos años a fuerza de rendimientos muy por encima de la inflación y el tipo de cambio a riesgo prácticamente nulo. Si la autoridad monetaria convalida la tasa de interés del mercado secundario, la letra a 28 días de plazo cerraría con un rendimiento del 26,75 por ciento, 50 puntos por debajo de la tasa de corte del mes pasado.

    El BCRA debe renovar vencimientos por $ 492.878 millones, el 39% del stock de estos instrumentos. Si la tasa es inferior a la esperada y no logra colocar todas esas letras, el Central inyectará dinero en la economía. El mercado estima que quedarán sin renovar entre $ 60.000 y $ 80.000 millones. Ese dinero podría irse al dólar, por ejemplo.

    La autoridad monetaria ofrecerá letras a 28, 56, 84, 147, 210 y 273 días de plazo. A mayor lapso de tiempo, la tasa de interés es menor.

    La tasa de inflación esperada para el año, que ya ronda el 21 por ciento, está por debajo del rendimiento anual de la Lebac de corto plazo, del 26,75 por ciento. Pero la ecuación cambia al comparar la inversión con el índice de precios previsto para febrero. La Lebac a 28 días ofrecería un rendimiento algo superior al 2 por ciento mensual, con expectativas de inflación de entre 2 y 2,5 por ciento.

    // ¿Lete o Lebac? Las opciones de esta semana para invertir en dólares y en pesos

    Para Federico Furiase, director de la consultora Eco Go, "Una baja en la licitación primaria estaría en línea con lo que el Banco Central hizo con la tasa de referencia", que recortó 50 puntos básicos desde la última colocación de letras. "Pero haría ruido, porque desde la última licitación de Lebac, el arco de expectativas se corrió al alza, la inflación aceleró por la suba de tarifas y podría dar una señal que no ayude a alinear las expectativas de inflación con la meta del 15 por ciento", advirtió el economista.

    ¿Lebac o dólares?

    En paralelo a la licitación del Banco Central, el Tesoro ofrecerá al mercado Letes en dólares. Estos instrumentos estarán disponibles hasta mañana a las 15 y podrán suscribirse en pesos al tipo de cambio mayorista que surja de la rueda cambiaria de hoy. En otras palabras, el inversor podrá comprar dólares más baratos entre hoy y mañana, si acepta cobrarlos en 126 y 203 días.

    Los economistas esperan que el dólar permanezca más o menos planchado durante febrero, para no agregar presión a los precios y las negociaciones paritarias. En esa línea, analistas de mercado siguen recomendando las inversiones en Lebac por sobre las Letras del Tesoro.

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