Las Letras del Banco Central (Lebac) dejaron de existir. El BCRA saldó este miércoles los $68.618 millones de stock que quedaban de estos instrumentos, que llegaron a superar el billón de pesos en agosto último y que generaron pagos de intereses por el equivalente a u$s21.000 millones entre 2016 y 2017.
El plan de desarme comenzó a mediados de agosto, cuando el Central era presidido por Luis Caputo. Antes, Federico Sturzenegger masificó el instrumento, al ponerlo al alcance de los ahorristas minoritarios, con rendimientos 10 por ciento superiores a los de los plazos fijos y riesgos similares.
// Para frenar al dólar, el Banco Central sale a cancelar Lebac, sube la tasa a 45% y venderá divisas
En la última licitación realizada el 20 de noviembre el Banco Central había pagado una tasa del 50% anual y colocó 40.000 millones de pesos.
En manos de la alianza Cambiemos, el Banco Central desembolsó 21.000 millones de dólares sólo en concepto de pago de intereses de Lebac en 2016 y 2017 a inversores locales y extranjeros que ingresaron con capitales financieros, aprovecharon las tasas reales positivas y luego se fueron.
Estas letras debutaron con un plazo de 14 días en marzo de 2002 en plena salida de la crisis financiera, económica, política y social que marcó a la Argentina a principios de este siglo.
// El dólar hoy: expectativa por el impacto del desarme definitivo de las Lebac
Con una colocación de 53 millones de pesos y tasas del 80% anual, las Lebac a 28 días empezaron a girar en la city financiera en agosto de 2002 como mecanismo de esterilización para momentos en los que había muchos pesos en circulación.
Estas letras fueron creadas por un equipo integrado por Mario Blejer, por entonces presidente del Banco Central; Aldo Pignanelli, quien era director de la entidad; y Eduardo Levy Yeyati, jefe de asesores.
Fue el instrumento que en ese momento estos economistas encontraron para controlar la corrida cambiaria, dado que la Argentina intentaba salir de la quiebra de sus sistema financiero, lo que afectó los ahorros de millones de argentinos.
Las Lebac fueron una herramienta utilizada por todos los presidentes del Banco Central desde su creación, pero fue Federico Sturzenegger con la llegada de Cambiemos al Poder en diciembre de 2015 quien las convirtió en una herramienta central de la política económica.
Es así que estas letras llegaron a escalar hasta 1,28 billones de pesos y representaron el 11% del Producto Bruto Interno de la Argentina o lo mismo que el Banco Central tuvo a principios de año como reservas internacionales.
Fue entonces cuando se empezó a hablar de la "bola de nieve" de las Lebac. Cada mes, el BCRA debía renovar vencimientos del orden de los $500.000 millones que presionaban sobre el tipo de cambio, en el fragor de la corrida cambiaria.
Cuando Sturzenegger se fue este año del Banco Central por el fracaso de su política monetaria para contener la inflación, las autoridades decidieron eliminar las Lebac y cambiarlas por las Letras de Liquidez (Leliq) que sólo pueden comprar los bancos comerciales.
El stock de Leliq hoy se encuentra en los 659.633 millones de pesos, es decir el 48,67% de la base monetaria, que actualmente se ubica en 1,35 billones de pesos.
Las Leliq representan el 24,85% de los 2,6 billones de pesos que tienen depositados a plazo y a la vista en los ahorristas argentinos, consignó la agencia NA en base a datos oficiales.
Del mismo modo, las Leliq son equivalentes a unos 17.241 millones de dólares (al tipo de cambio mayorista actual), lo que representa el 29,41% de las reservas internacionales netas del Banco Central.
