La recaudación tributaria lleva ocho meses consecutivos en caída y en el acumulado del primer trimestre del año tocó su nivel más bajo en 13 años. La situación despierta la preocupación no solo porque desafía la posibilidad de sostener el superávit fiscal sino que también tensiona una de las variables más importantes que sigue el Fondo Monetario Internacional (FMI) para evaluar el programa con la Argentina.
En marzo, la recaudación tributaria fue de $16 billones, por lo que subió 26,2% de forma nominal, pero mostró una caída de más de 4% en términos reales. Al revisar los números de los primeros tres meses del año, la baja es de 7,5% en términos reales y, según un relevamiento realizado por la consultora Empiria, se trata del primer trimestre con peores cifras desde 2013.
El resultado trimestral se explica principalmente por los menores ingresos provenientes de los impuestos asociados al comercio exterior (-27%), el empleo (-4%) y la actividad (-2,9%).
En diálogo con TN, el economista de Empiria, Lucas Tettamanti, explicó que en el caso del comercio exterior, gran parte de las liquidaciones de exportaciones se adelantaron luego de la suspensión de retenciones a distintos productos del agro que se implementó en septiembre, por lo que ahora el ingreso por esa vía es menor; mientras que sobre los derechos a la importación se redujeron alícuotas, por ejemplo en aranceles a la telefonía, y de allí que la recaudación caiga.
Sobre los impuestos asociados a la actividad, se observaron variaciones en el IVA, el impuesto al cheque y los impuestos internos, que si bien en marzo mejoraron su desempeño, en el acumulado del año todavía siguen por debajo de 2025.
Por último, en relación con los gravámenes vinculados al empleo, Tettamanti sostuvo que existe una baja en la masa salarial formal tanto por la menor cantidad de empleados como por la pérdida del salario en comparación con la evolución de la inflación, de manera que el aporte a la recaudación se retrotrae.
Sumado a esto, por el lado del gasto, la consultora Analytica indicó que en marzo el gasto primario devengado -a diferencia de los dos primeros meses del año- aumentó 1,7% de forma interanual en términos reales, aunque en la medición trimestral se observó una baja de 3,3%.
En este sentido, en el primer tramo del año destacaron el aumento de casi 70% sobre el gasto en subsidios económicos en la medición interanual y el retroceso en transferencias a provincias (-50,9%) y programas sociales (-29,8%).
Después de cerrar el 2025 con un superávit primario equivalente a 1,4% del PBI, para este año las pautas son más ajustadas. El Gobierno acordó con el FMI llevar el resultado primario positivo de 2,2% del PBI, aunque en el Presupuesto esa previsión es de 1,5% del producto. En el primer bimestre del año, el Sector Público Nacional acumuló un superávit primario cercano al 0,4% del PBI y un superávit financiero de 0,1% del PBI.
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Lo que suceda en el frente fiscal es troncal para el Ejecutivo, que repite que el superávit de las cuentas públicas es el ancla principal de su programa. La apuesta oficial es que la recuperación de la economía traccione al alza los ingresos tributarios, pero si la recaudación continúa en baja en términos reales, se complica la posibilidad de alcanzar las metas previstas sin reforzar el ajuste del gasto.
“Esto sin dudas que genera algún tipo de presión sobre el ancla fiscal. Por el lado del gasto no hay tanto margen como antes porque las partidas ya están en un nivel muy bajo, aunque sí se espera que caiga en subsidios y partidas sociales. Que se vean menores ingresos no era lo esperado y hacia adelante el repunte en la recaudación va a estar muy ligado a que mejore la actividad, en la capacidad de generar empleo formal y que los salarios acompañen”, concluyó Tettamanti.
