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    En una semana clave, crece la expectativa por un préstamo de EE.UU. y preocupa la venta de dólares del BCRA

    El Presidente viaja a Nueva York, donde se reunirá con Donald Trump. La visita se da en una momento de tensión por la suba de tipo de cambio y el riesgo país.

    22 de septiembre 2025, 05:44hs
    Milei viaja a Estados Unidos en medio de una semana clave para la economía. (Foto: Reuters)
    Milei viaja a Estados Unidos en medio de una semana clave para la economía. (Foto: Reuters)
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    Javier Milei viaja a Estados Unidos en lo que será una semana clave para la economía. Por un lado, hay expectativa por los avances de un posible préstamo con el Tesoro norteamericano. A su vez, la venta de US$1100 millones del Banco Central en solo tres días para controlar la suba del dólar despierta preocupación e incertidumbre a los mercados.

    El tipo de cambio oficial abre la semana a $1515 en las pantallas del Banco Nación, mientras que el mayorista opera a $1475, en el techo de la banda cambiaria.

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    En este escenario, el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado para que la cotización no escale por encima de ese máximo. El viernes, el organismo se desprendió de US$678 millones y acumula en los últimos tres días hábiles ventas por US$1110 millones.

    “La semana estuvo marcada por una fuerte presión sobre el techo de la banda cambiaria, en un contexto de creciente dolarización de carteras y caídas pronunciadas en activos argentinos, tanto en pesos como en dólares. La dinámica se potenció tras la derrota legislativa en PBA, que expuso el debilitamiento político del oficialismo y elevó la percepción de fragilidad institucional”, señaló la consultora Outlier.

    Y analizó: “El mercado refleja dudas sobre la sustentabilidad del esquema monetario-cambiario de cara a las elecciones. El equipo económico intenta sostener la confianza en el régimen actual, aunque el ritmo de dolarización y la pérdida de reservas elevan los costos de corto plazo. Se analizan tres alternativas: convencer al mercado de la continuidad del esquema, imponer restricciones cambiarias transitorias o adelantar un cambio de régimen. Todas implican costos económicos y políticos significativos, y la opción más probable parece ser la primera, al menos hasta las elecciones".

    Javier Milei reacciona a los elogios de Trump, en la CPAC. (Foto: X / madorni))
    Javier Milei reacciona a los elogios de Trump, en la CPAC. (Foto: X / madorni))

    En ese contexto, el Presidente mantendrá un encuentro bilateral con su par norteamericano, Donald Trump. Los analistas esperan que la reunión traiga novedades en materia de financiamiento. Se especula con que el Tesoro de Estados Unidos use el Exchange Stabilization Fund para dar un préstamo a la Argentina y apuntalar las reservas del BCRA.

    Si bien los privados estiman que el organismo tiene unos US$6400 millones en reservas netas tras el desembolso del FMI, las ventas en el mercado cambiario generan preocupación entre los bonistas con respecto a la capacidad de pago de los vencimientos de deuda en 2026. Esa incertidumbre estuvo detrás de la suba del riesgo país en las últimas semanas, que llevó al indicador de JP Morgan a superar los 1400 puntos.

    “Los compromisos inmediatos son exigentes. Restan vencimientos con privados por US$2200 millones en lo que queda del año, y en enero comienza el calendario de Globales y Bonares 2026 con un pago de US$4200 millones. De ese monto, se estima que el 85% está en manos privadas. Frente a estas obligaciones, el gobierno cuenta con US$640 millones en depósitos del Tesoro y casi US$40.000 millones en reservas brutas, de las cuales apenas US$6400 millones son propias”, advirtió GMA Capital.

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    Quedan 24 ruedas hábiles hasta las elecciones. De acuerdo con la proyección de esta consultora, si el Banco Central vendiera US$100 millones por día durante ese período, perdería unos US$3513 millones. Y si se mantuviera el ritmo promedio de las últimas tres jornadas, la sangría llegaría a US$10.000 millones.

    En este sentido, el ministro Luis Caputo buscó llevar tranquilidad a los inversores. “Hace dos o tres meses estamos trabajando para poder garantizar el pago del vencimiento de los bonos en enero. Lo que vamos a buscar es garantizar no solo los pagos de los vencimientos de los bonos de enero, si no los de julio del año que viene también. No lo anunciamos porque estamos trabajando en eso. Anunciamos cosas cuando las concretamos”, dijo el último jueves en el canal de streaming Carajo.

    (Foto: REUTERS/Matias Baglietto)
    (Foto: REUTERS/Matias Baglietto)

    Los analistas interpretaron esas declaraciones como una señal sobre la posibilidad de financiamiento estadounidense, algo que ya se habló hace algunos meses y que tomó especial dimensión después de la visita del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, en abril.

    La confirmación de la bilateral, junto con la ratificación de Milei sobre las negociaciones, va en el mismo sentido. Pese a eso, este sábado el Presidente evitó dar detalles sobre la agenda. “Estamos en múltiples negociaciones con los Estados Unidos y vamos a avanzar en todas las que son relevantes para los argentinos”, dijo en diálogo con Radio Mitre.

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