El Gobierno ratificó en el informe de gestión elaborado por la Jefatura de Gabinete que el Banco Central (BCRA) solamente comprará reservas en el caso de que la cotización del dólar oficial toque el piso de las bandas cambiarias.
Ese valor mínimo hoy está en torno a los $956, pero el tipo de cambio se mueve en la zona de los $1350. Por lo tanto, parece difícil que el BCRA haga compras en el corto plazo.
En el último reporte del staff del FMI, elaborado en la primera revisión del acuerdo firmado en abril, había hecho especial hincapié en la necesidad de reconstruir reservas. El organismo tuvo que darle una dispensa (waiver) al Gobierno por haber incumplido el objetivo de acumulación de reservas y, además, flexibilizó la meta para lo que resta del año.
Ante ese escenario, los funcionarios de la entidad conducida por Kristalina Georgieva habían remarcado: “Se espera que el Banco Central desempeñe un papel más activo en el proceso de acumulación de reservas, incluyendo la compra de divisas según un calendario predecible (como se hizo en Chile, Colombia y México, en el contexto de sus respectivos regímenes cambiarios flexibles)”.
Sin embargo, el informe que presentó el jefe de Gabinete dejó en claro que el plan del Gobierno es diferente y traspasó el peso de la acumulación de reservas al ministerio de Economía.
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“El BCRA informa que el Tesoro ha estado realizando compras en bloque que, al dejar depositadas en el BCRA, engrosan las reservas internacionales. A ello, se ha sumado una operación de repo por parte del BCRA y colocación de deuda del Tesoro a ser adquirida en moneda extranjera. Estos son los mecanismos previstos para incrementar las reservas cuando fuera necesario", indica la respuesta a la pregunta 831 del reporte que Guillermo Francos presentó esta semana en la Cámara de Diputados.
Otra de las vías sugeridas por el FMI para sumar dólares es la privatización de empresas públicas. Allí, la gestión libertaria coincide con el diagnóstico. “El Ministerio de Economía informa que se iniciaron los procesos de privatización de las siguientes empresas: BCyL (Belgrano Cargas), Enarsa (según unidad de negocio), AySA, CVSA (Corredores viales), Intercargo. Al momento no se ha adjudicado ninguna privatización ni se ha observado judicialmente”, detalló el informe de Jefatura de Gabinete.
La meta de reservas, lejos
Según el informe del jefe de Gabinete, el Gobierno no pudo cumplir con la meta de reservas establecida en la primera revisión del acuerdo con el FMI debido a la incertidumbre que generó la obligación de informar al Congreso sobre el inminente acuerdo con el organismo multilateral.
“El Banco Central de la República Argentina (BCRA) informa que el hecho de que en marzo se hiciera de conocimiento público un nuevo acuerdo a realizarse en abril, generó un comportamiento preventivo de los agentes, lo cual llevó a una caída de las reservas internacionales”, indicó.
Así fue que el FMI perdonó el incumplimiento y, además, relajó la meta de reservas que evaluará a fines de 2025. Sin embargo, ese objetivo también está lejos de cumplirse.
Según calculó la consultora LCG, para llegar a la meta el BCRA debería acumular -en principio- US$4700 millones hasta diciembre. “Sin embargo, considerando los flujos futuros de egresos –que incluyen pagos importantes a organismos internacionales y a Bopreal–, el esfuerzo de acumulación se contabiliza en US$7400 millones en lo que resta del año".
