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    La baja de tasas impactó en los plazos fijos, pero se demora la reducción de los costos de los créditos

    Los préstamos al sector privado, que tuvieron un crecimiento de casi 100% en términos reales en los últimos 12 meses, mantienen sus valores. Eso se da en un contexto de menor liquidez, un negocio más chico e indicadores de mora en ascenso.

    Melina Manfredi
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    Melina Manfredi

    16 de julio 2025, 05:50hs
    Casa en venta. Departamento en Venta. Inmobiliaria. Préstamo UVA. Crédito UVA. (Foto: Agustina Ribó/TN).
    La morosidad en los préstamos hipotecarios se mantiene baja y llegó al 1,4% del total en abril. (Foto: Agustina Ribó/TN).
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    El último viernes, en el primer día posterior al desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi), las tasas en pesos del mercado se derrumbaron. Si bien entre lunes y martes hubo un rebote, no alcanzó para mitigar el impacto del recorte en los plazos fijos, que pagan menos desde esta semana.

    Por el contrario, el movimiento bajista todavía no se ve en las tasas activas de los bancos. Los préstamos al sector privado, que tuvieron un crecimiento de casi 100% en términos reales en los últimos 12 meses, mantienen sus costos. Eso se da en un contexto de menor liquidez, un negocio más chico e indicadores de mora en ascenso.

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    Varias entidades consultadas por TN dijeron que están evaluando hacer una baja de tasas activas en algún momento, aunque no dieron una fecha concreta.

    En el sistema financiero explican que la reducción en las tasas en pesos se traslada rápidamente en la remuneración de los depósitos a un mes, pero requiere cierta consistencia -es decir, menor volatilidad- para impactar en un préstamo de mediano o largo plazo.

    Faltan pesos para prestar

    Uno de los motivos que aparece para justificar las tasas actuales es la cuestión de la liquidez: la política económica del Gobierno generó una restricción muy importante en la cantidad de pesos en circulación y eso encarece su costo.

    El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, en una conferencia de prensa junto al ministro de Economía, Luis Caputo, diseñaron un plan económico con fuerte restricción monetaria. (Foto: Emiliano Lasalvia/AFP).
    El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, en una conferencia de prensa junto al ministro de Economía, Luis Caputo, diseñaron un plan económico con fuerte restricción monetaria. (Foto: Emiliano Lasalvia/AFP).

    Federico González Rouco, economista de Empiria, consideró que las tasas nominales pueden llegar a disminuir, pero sostuvo que no espera una caída de las tasas reales desde los niveles actuales, de 8% a 10% anual. “Ya bajaron porque en mayo habían sido mucho más altas, y creo que se puede mantener en estos niveles hacia adelante”, apuntó.

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    Con respecto a los motivos que sostienen al costo del crédito, el analista indicó: “El punto principal es la falta de liquidez. Hoy, por el diseño de la política monetaria, los bancos no tienen liquidez. Entonces, hasta que no haya un mecanismo de fondeo a escala y sostenible, como puede ser la securitización o la emisión de obligaciones negociables en el mercado de capitales, está complicado”.

    Riesgo creciente

    En los bancos argumentan que hay muchos factores que se combinan para determinar el costo que pagan los clientes. Entre ellos, mencionaron la evaluación de riesgo de cada candidato. En esa línea, desde una entidad resaltaban que una de las razones para mantener las tasas altas es el aumento de la morosidad.

    A medida que se expandió el crédito, también lo hizo la irregularidad. Si bien todavía no hay datos alarmantes, se empieza a ver un incipiente deterioro en la calidad de la cartera de préstamos.

    Los préstamos en pesos tuvieron un crecimiento real de casi 100% en los últimos 12 meses. (Foto: Ilustrativa/Adobe Stock).
    Los préstamos en pesos tuvieron un crecimiento real de casi 100% en los últimos 12 meses. (Foto: Ilustrativa/Adobe Stock).

    Según los últimos datos del BCRA, para el mes de abril, la mora en los préstamos a familias alcanzó el 3,7% del total de financiaciones y está en el valor más alto desde marzo de 2022. Al distinguir por líneas, resalta la irregularidad de los préstamos personales, que llega a 4,6% del total y es la mayor desde agosto de 2023.

    Mantener el negocio

    Finalmente, en un entorno de menor inflación, también es cierto que los bancos intentarán mantener o ampliar sus ganancias por el negocio de intermediación financiera para poder solventar los costos fijos de mantener una amplia red de sucursales.

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