El Gobierno recaudó este jueves US$1000 millones entre inversores extranjeros, mediante la colocación de un bono en pesos destinado especialmente a ese público. Esos dólares llegarán a las reservas la semana que viene, pero los analistas privados advierten que no alcanzará para cumplir con la meta comprometida con el FMI.
El organismo que conduce Kristalina Georgieva evaluará las cuentas públicas al 13 de junio y la Argentina debería haber llevado las reservas netas desde la zona de los US$6400 millones negativos a apenas US$500 millones por debajo del cero.
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Dado que el Gobierno prioriza el proceso de desinflación, decidió no comprar dólares a menos que el tipo de cambio toque el piso de las bandas, algo que todavía no sucedió.
Por lo tanto, busca alternativas para intentar acercarse a las cifras acordadas. Una es la emisión del bono y otra, que sigue en negociación, un préstamo con bancos privados (repo) por US$2000 millones. Aun consiguiendo ambos, los privados indican que el objetivo previsto en el acuerdo con el FMI está lejos.
“Faltan US$4700 millones y estamos descontando la ganancia por cotización del oro. No parecería que vaya a cumplirse la meta del segundo trimestre y ese resultado va en línea con las declaraciones de funcionarios de que no les interesa acumular reservas en este esquema de otra forma que no sea con endeudamiento”, apuntó Claudio Caprarulo, economista de Analityca.
En los cálculos de Lorenzo Sigaut Gravigna, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, hay algunos dólares extras de financiamiento multilateral. Sin embargo, la conclusión no cambia: el objetivo pactado todavía está lejos.
“Suponiendo que entra el repo por US$2000 millones, los US$1000 millones del bono en peso y los US$1600 millones de desembolsos de los demás organismos financieros internacionales establecidos, faltarían aún acumular más de US$3000 millones para cumplir la meta”, afirmó el economista.
En Portfolio Personal Inversiones (PPI), el cálculo tampoco se acerca a lo que el Gobierno acordó con el FMI. Aun después de colocar los US$1000 millones del bono, faltarían unos US$4000 millones para llegar a la cifra comprometida.
Además, la casa de Bolsa recordó que ese mismo entendimiento incorporó ajustadores a la meta de reservas. Para el préstamo con bancos privados, el acuerdo con el FMI indica que los primeros US$1500 millones no se contabilizarán en las reservas netas. “Es decir, del repo de US$2000 millones, solo US$500 millones incrementarían las reservas“, puntualizó PPI.
Y agregó: “Los desembolsos de organismos están topeados a fines de junio en un total de US$3060 millones desde principio de año. En otras palabras, financiamiento por encima de este monto no suma para las reservas netas. Por lo tanto, las reservas netas treparían como máximo US$760 millones por desembolsos de organismos internacionales, considerando que ya entraron un poco más de US$300 millones en el primer trimestre y US$2000 millones en lo que va del segundo".
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Ante este panorama, los funcionarios del equipo económico le restan importancia. “No es una preocupación diaria la acumulación de reservas porque el programa las va a acumular”, dijo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, en un evento realizado este martes.
Si se confirman las previsiones de los privados, puede darse que la Argentina le solicite un waiver al FMI por no haber conseguido el objetivo de reservas. De esta manera, el Gobierno pediría perdón al organismo que, si se lo concede, debería desembolsar US$2000 millones tras la revisión. De todos modos, para diciembre las reservas netas deberían ser positivas por US$4000 millones.
