Donald Trump fue electo 47° presidente de Estados Unidos. Si bien la mayor parte de los inversores se preparaban para una victoria del republicano, las primeras reacciones en los mercados eran claramente alcistas para el dólar y las acciones norteamericanas. En ese contexto, el dato que el ganador controlará el Congreso le dio más aire a las subas.
Ese es el primer punto a tener en cuenta por el lado financiero: aunque las últimas semanas la volatilidad fue la norma en los mercados, las apuestas de último momento fueron hacia un triunfo del exmandatario.
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Otro detalle que impactará en los precios de todos los activos financieros es que menos de 48 horas después de conocido el resultado de las elecciones, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) comunicará su decisión con respecto a la tasa de interés. En septiembre, el organismo hizo el primer recorte desde 2020 y buena parte del mercado espera una nueva baja, de 25 puntos básicos, para este jueves.
A priori, una tasa de referencia menor es buena para países como la Argentina, pero su efecto final se evaluará en función del programa económico que gane en las urnas. Con todo, el mercado descontaba que cualquiera de los dos candidatos incrementarán el déficit, ya sea por baja de impuestos (con Trump) o por aumento del gasto (con Harris).
Cómo afectaría a la Argentina un triunfo de Donald Trump
Un segundo mandato de Donald Trump tendría varios efectos sobre la Argentina. En principio, el candidato tiene afinidad ideológica con el presidente Javier Milei, por lo que muchos creen que podría ser de ayuda en las negociaciones con el FMI.
“Hay una presunción bastante lógica en el mercado acerca de que Trump favorecería un acuerdo con el FMI. Eso es lo que está hoy en los precios que vemos en el mercado. Por lo tanto, aún cuando los activos argentinos están operando bastante aislados del ruido internacional, con bastante fortaleza de los bonos y acciones, más que nada por la dinámica endógena, si ganara Trump eso alargaría un poco más el rally alcista”, consideró Diego Martínez Burzaco, jefe de Estrategia de Inviú.
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En esa sintonía se manifestaron los analistas de Max Capital: “Creemos que Trump apoyaría un acuerdo con el FMI, aunque el organismo ya parece dispuesto a apoyar a Argentina. No obstante, el monto y el adelanto de fondos serían más generosos si EE.UU. impulsara el apoyo, y esa parece ser la expectativa local”.
Por otro lado, una victoria de Trump podría complicar la estrategia de ancla cambiaria del gobierno argentino. Desde PPI explicaron que entre las propuestas de los republicanos está la implementación de tarifas agresivas a las importaciones y el recorte de impuestos a nivel interno. En ese escenario, el dólar podría fortalecerse por las suba de tasas de interés de los bonos estadounidenses, debido a expectativas de mayor inflación.
“Esta dinámica podría ser perjudicial para los países emergentes por distintas razones. En particular para nuestro país, la apreciación del dólar correlaciona de manera inversa con el precio de los commodities, afectando principalmente nuestras exportaciones”, indicó PPI.
En tanto, Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment sumó un elemento de preocupación: una potencial escalada de conflictos entre EEUU y China.
“La Argentina es vendedora de productos a China. La última guerra comercial entre China y EE.UU. en 2018, con Trump, no nos vino para nada bien y fue una de las razones que precipitó la crisis en el gobierno de Macri”, planteó.
