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    Un grupo de economistas respaldó la salida gradual del cepo cambiario: “Hay que evitar sobresaltos”

    Ricardo Arriazu, Gustavo Cañonero y Rafael Di Tella participaron de las Jornadas Monetarias y Bancarias organizadas por el Banco Central. Destacaron algunos puntos del plan del Ejecutivo, aunque marcaron algunas medidas que deberían tomarse en los próximos meses.

    14 de octubre 2024, 17:09hs
    Economistas hablaron sobre el cepo. (Foto: X/BancoCentralAR)
    Los economistas respaldaron la salida gradual del cepo y enumeraron los próximos desafíos del Gobierno. (Foto: X/BancoCentralAR)

    En el marco de las Jornadas Monetarias y Bancarias 2024 que organiza el Banco Central, tres economistas respaldaron la salida gradual del cepo y enumeraron los próximos desafíos del Gobierno.

    Ricardo Arriazu, socio fundador de Arriazu Macroanalistas; Gustavo Cañonero, presidente de CMF Asset Management y exvicepresidente del BCRA durante la gestión de Mauricio Macri, y Rafael Di Tella, profesor de Harvard University y de la Universidad Di Tella, participaron este lunes del panel “Expectativas de economistas sobre la estabilización argentina. El rol de la política fiscal, monetaria y cambiaria”.

    Leé también: El Banco Interamericano de Desarrollo le otorgará a la Argentina un crédito de US$3800 millones

    El debate fue moderado por el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, y el director del BCRA, Federico Fuariase, quienes abrieron la mesa y se refirieron a la situación económica actual de la Argentina.

    En contraposición de la estrategia impulsada en 2016, Werning explicó que el programa que lleva a cabo el Gobierno es de “shock fiscal y gradualismo en términos de apertura, y en el medio está la política monetaria”.

    En ese sentido, dijo que se deben transitar tres etapas hasta llegar finalmente a levantar el cepo cambiario: “La consolidación fiscal y monetaria, normalización y ordenamiento monetario, y la salida de controles. Lo que cuesta transmitir es lo importante que es respetar la secuencia”.

    Los economistas defendieron la decisión del Gobierno de levantar gradualmente el cepo, pero insistieron con la necesidad de quitar otras restricciones. (Foto: Adobe Stock)
    Los economistas defendieron la decisión del Gobierno de levantar gradualmente el cepo, pero insistieron con la necesidad de quitar otras restricciones. (Foto: Adobe Stock)

    A su turno, Arriazu sostuvo: “Creo que es imposible separar la economía de la política. Uno no puede pensar el programa económico en el laboratorio sin pensar en las consecuencias políticas y sociales. La Argentina, cuando comenzó este programa, tenía deudas por importaciones no pagas y reservas netas negativas por US$11.000 millones. Si el Gobierno liberaba, hubiera tenido hiperinflación”.

    “¿Cuál es mi posición? Hay que ir a abriendo el cepo de a poco todos los días. En los últimos tres meses se pagaron US$3000 millones y el CCL está demandado por el importador. Está la idea de que no se puede crecer con cepo, por eso vayan de a poco”. Sin embargo, señaló: “Si hay confianza, en algún momento del año que viene van a poder decir ‘sean libres’, pero van a tener que definir cómo va a ser la política cambiaria”.

    Cañonero coincidió con la quita gradual del control cambiario y planteó algunas medidas para “conocer precios y mejorar reservas”, como la eliminación del dólar blend o la liberación del cepo para algunos individuos.

    Leé también: El Gobierno apura los detalles para que los titulares de las cuentas del blanqueo puedan tener una tarjeta para gastar en dólares

    El extitular del Banco Central remarcó algunos logros alcanzados por la actual gestión: “El ajuste fiscal efectivo y creíble, el ajuste de precios relativos incompleto pero encaminado y socialmente aceptado, baja de la inflación simplemente con un ancla cambiaria y el achicamiento del peso overhang”.

    Asimismo, enumeró algunos desafíos a tener en cuenta: “Cuando todavía falta algo más del ajuste de precios relativos y tarifas, salir del cepo sumado a la baja del Impuesto PAIS, genera temor de perder reservas. El esfuerzo más fundamental es convencer a la sociedad, tenemos que estar balanceando riesgos”. “Por eso hay que ser bastante cuidadoso para avanzar de a poco pero afianzar el avance. Coincido en que uno tiene que explicar por qué vale la pena esperar, pero eso tiene sus costos”, expuso.

    Por último, Di Tella advirtió que “la dinámica revela desbalances, con demasiado ajuste, la inflexibilidad cambiaria y la necesidad de eliminar el cepo”. De todas formas, afirmó: “Hay que pensar el programa económico como un programa político, teniendo en cuenta qué es el éxito y cuáles son los componentes que están asociados a eso. Mi preferencia es terminar con el cepo, pero para llegar al otro lado del río, es clave evitar los sobresaltos y entiendo perfectamente estas elecciones”.

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