El equipo económico comandado por el ministro Luis Caputo afrontó hoy la primera licitación de deuda del gobierno de Javier Milei. El ministerio de Economía obtuvo un financiamiento de $2,9 billones, pero la tasa de interés fue más baja de lo esperado. Por otra parte, Economía dijo que con los pesos resultantes de esta licitación realizará una oferta de recompra de la deuda del Tesoro Nacional en cartera del Banco Central.
En la primera licitación realizada bajo la gestión de Caputo al frente del Ministerio de Economía se recibieron 12.828 ofertas por un valor nominal de más de $13 billones. De ese total, se tomaron 2,4 billones de pesos de valor nominal, lo que representó un monto efectivo adjudicado de $2,9 billones.
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En la licitación de este miércoles, el Tesoro ofreció tres instrumentos para refinanciar la deuda existente:
- Nuevas letras del Tesoro en pesos a descuento (Ledes), con vencimiento el 18 de enero de 2024.
- Reapertura del bono CER al 14 de febrero de 2025.
- Reapertura del bono CER que vence el 9 de noviembre de 2026.
En el primer caso se adjudicaron $2 billones a una tasa efectiva mensual de 8,66%. Este punto llamó la atención del mercado, ya que para las Ledes se esperaban rendimientos de entre 10% y 14%. De esta manera, la tasa se ubicó en un rendimiento similar al que actualmente tienen los plazos fijos tradicionales minoristas y también quedó por debajo de las proyecciones de inflación para los próximos meses. Tras el desarme de Leliq, las ofertas superaron ampliamente a lo colocado, por lo que a cada inversor solo se le adjudicó solo el 39,39% de lo ofertado.
Esta licitación además contaba con la particularidad de que se lanzó después de la baja de tasas que impuso el Banco Central (BCRA), que también decidió no subastar más Leliq entre los bancos y dejarlos solamente con la alternativa de los pases a un día, que pagan una tasa nominal anual (TNA) de 100%.
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La fuerte demanda sobre los bonos que ajustan por inflación puso en terreno negativo las tasas, por lo que pagarán un rendimiento real inferior a la inflación. De hecho, el título de más corto plazo se prorrateó al 11,16%, es decir, que solo se adjudicó ese porcentaje de lo ofertado por cada interesado.
En relación con las otras dos alternativas, sobre el bono CER que se pagará el 14 de febrero de 2025, se adjudicaron $893.630 millones con una tasa negativa del 15,95%; mientras que sobre el bono CER que vence el 9 de noviembre de 2026 se colocaron $71.341 millones a una tasa negativa 4,53%.
Por otra parte, el Ministerio de Economía también comunicó que con los pesos resultantes de esta licitación procederá a realizar una oferta de recompra de la deuda del Tesoro Nacional en cartera del Banco Central.
