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    Menos restricciones a los importadores y sin shock para las Leliq: el plan del BCRA para pasar el verano

    En los primeros días de gestión, el Banco Central publicó un documento en el que detalló el marco monetario y cambiario del nuevo gobierno y empezó a tomar algunas medidas para levantar las trabas.

    Melina Manfredi
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    Melina Manfredi

    13 de diciembre 2023, 21:01hs
    El Banco Central no logró acumular reservas en 2023. (Foto: AFP).
    El Banco Central tendrá que hacer equilibrio entre la demanda de dólares para importar y el bajo nivel de reservas. (Foto: AFP).

    El camino hasta abril, cuando empiecen a entrar los dólares de la soja, será largo y la Argentina lo transitará con inflación alta, reservas en estado crítico y un fuerte ajuste fiscal. Con ese telón de fondo, la nueva conducción del Banco Central (BCRA) que encabeza Santiago Bausili empezó a tomar las primeras medidas.

    El tipo de cambio más alto, esperan, ayudará a sumar reservas provenientes de las exportaciones, mientras se negocia algún financiamiento del exterior. Los importadores tendrán menos trabas para acceder a divisas y no habrá un desarme compulsivo de las Leliq y los pases. Por el momento, tampoco se tocará la tasa de referencia ni la de plazos fijos, que será negativa contra la inflación esperada.

    Leé también: El BCRA oficializó el fin de las SIRA: cómo es la flexibilización del acceso al dólar para importadores

    En principio, subió 118,5% el tipo de cambio oficial, para llevar al mayorista a los $800. Según indicó el BCRA en un comunicado, tras ese aumento la cotización se deslizará un 2% mensual. Si bien no aclaró durante cuántos meses se mantendrá ese ritmo, los banqueros que estuvieron en la reunión con Bausili dijeron que los funcionarios están dispuestos a recalibrar la devaluación a medida que se corrija el resto de los precios relativos de la economía. En otras palabras: no quieren que el dólar se atrase respecto de la inflación.

    No hubo cambios en el cepo cambiario para atesoramiento. (Foto: Adobe stock).
    No hubo cambios en el cepo cambiario para atesoramiento. (Foto: Adobe stock).

    Sobre el cepo, en cambio, no hubo mayores definiciones. Solamente que se trabajará para ir desarmándolo en la medida de lo posible. Por el momento, las restricciones para atesoramiento continúan vigentes y solo habrá facilidades para los importadores.

    Sin plan de shock para las Leliq

    El BCRA decidió mantener sin cambios la tasa de Leliq en 133% y bajar a 100% la de pases (que estaba en 126%). Así, en principio, buscará que los bancos vuelvan a las letras a 28 días y dejen los pases a 24 horas. De todos modos, ambos instrumentos tienen tasas reales negativas que se profundizarán a medida que escale la inflación.

    Leé también: El Gobierno recortará subsidios a las tarifas de servicios y al transporte a partir del 1° de enero

    “Por el momento, los funcionarios dijeron que no hay ningún plan de desarme de las Leliq que incluya un bono o algún canje compulsivo. La idea es que la baja de los pasivos remunerados se haga de forma ordenada, a medida que crezca la actividad económica y se recupere la demanda de dinero”, contó uno de los banqueros que estuvo en la reunión con la nueva dirección del BCRA.

    El Banco Central no planteó una solución compulsiva para las Leliq y decidió mantener su tasa en 133%. (Foto: Télam).
    El Banco Central no planteó una solución compulsiva para las Leliq y decidió mantener su tasa en 133%. (Foto: Télam).

    En la misma línea, anticipó que el Tesoro emitirá nuevos bonos vinculados al dólar o a la inflación para captar el excedente de pesos. “No nos dieron detalles sobre si esos títulos serían exclusivos para bancos o si estarán al alcance de cualquiera”, reconoció.

    Liberación a los importadores

    Por otra parte, el BCRA liberó a los importadores de la obligación de contar con aprobación en el registro SIRA para pedirle dólares a la entidad. La disponibilidad de divisas, no obstante, sigue siendo escasa.

    También, con el objetivo de empezar a resolver la deuda comercial de los importadores, la autoridad monetaria publicó una normativa por la que creó las Notas del BCRA en dólares estadounidenses con opción de rescate para importadores de bienes y servicios pendientes de pago – Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL).

    En los últimos años los importadores acumularon deuda comercial y el nuevo gobierno empezará a darle solución a ese tema. (Foto: NA).
    En los últimos años los importadores acumularon deuda comercial y el nuevo gobierno empezará a darle solución a ese tema. (Foto: NA).

    Un título en dólares que el organismo emitirá y que podrán suscribir en pesos los importadores, por hasta el monto que adeuden al exterior. Se trata de un instrumento similar a las Lediv, que tuvieron su apogeo poco antes del cambio de gobierno y fueron desactivadas por la gestión saliente del BCRA. La diferencia es que estos instrumentos tendrán pago en dólares al vencimiento o se podrán rescatar anticipadamente (en ese caso, en pesos, al tipo de cambio del día) y, también, habrá un mercado secundario de letras.

    Negociaciones para conseguir más dólares para las reservas

    Si bien la fuerte devaluación del tipo de cambio aumentará el interés de los exportadores por liquidar divisas, las reservas perforaron los US$21.000 millones este martes y el desafío en el frente externo continúa. A través de un comunicado, el BCRA confirmó que el gobierno está dialogando con organismos internacionales, incluyendo al FMI, para conseguir un refuerzo para sus arcas.

    Leé también: El Gobierno busca cambiar la fórmula de movilidad jubilatoria y revertir la eliminación de Ganancias

    Una fuente que estuvo en la reunión con los banqueros dijo a TN que Bausili también les adelantó que en el menú de opciones está la posibilidad de buscar alguna clase de intercambio de monedas para reforzar las reservas sin generar un endeudamiento nuevo. Sin embargo, no se habló de países u organismos concretos ni se confirmó ninguna operación.

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