En términos financieros, el gobierno de Alberto Fernández terminó este jueves cuando sonó la campana de cierre del mercado. Al revisar los números con los que el Frente de Todos entró a Casa Rosada y aquellos que deja al salir, se pueden inferir algunas de las razones que llevaron a la mayoría de los argentinos a optar por la alternativa no oficialista en el balotaje.
La inflación acumulada, la suba del dólar y el crecimiento de los pasivos remunerados del Banco Central, entre otros puntos, hablan de una gestión con pocos resultados positivos para mostrar. A continuación, un desglose por las cifras que pusieron en jaque a la economía durante los últimos cuatro años.
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1. Inflación: 900%
Cuando Alberto Fernández llegó al poder, la inflación interanual (a octubre de 2019) había sido de 42,2%. En el mismo mes de este año, los precios habían acumulado un alza interanual de 142,7% que probablemente haya escalado en noviembre -aunque el dato oficial se conocerá el miércoles que viene-.
“Mientras que en los cuatro años de la administración de Cambiemos los precios se habían multiplicado por 4, en la gestión Fernández (proyectando noviembre con 11,5%), el Índice de Precios al Consumidor se multiplicó por 10,2. Es decir, la inflación acumulada fue 919%”, estimó GMA Capital.
2. Dólar oficial: 500% más caro
La gestión de Alberto Fernández -especialmente durante el tiempo que Martín Guzmán estuvo al frente del ministerio de Economía- se esforzó por evitar un salto cambiario brusco en el valor del oficial. Si bien multiplicó la cantidad de recargos e impuestos sobre la divisa para encarecer el acceso minorista al billete estadounidense, el segmento mayorista se deslizó lentamente la mayor parte del tiempo.
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Este año, ya con Sergio Massa en el Palacio de Hacienda, hubo una devaluación de 22% en el tipo de cambio oficial el día posterior a las PASO -para luego congelar el valor por tres meses- y en la última jornada cambiaria de la gestión, el mercado se sorprendió con una depreciación de 5,9% en el peso.
A pesar de los esfuerzos de contención, el gobierno saliente había asumido con un tipo de cambio mayorista de $63 y se fue con uno de $385. Esto significó un alza de 511% en el valor del dólar oficial.
3. Dólar blue: +1300% arriba
En el mercado paralelo, el dólar blue cotizaba $69,50 en diciembre de 2019 y finalizó el último jueves a $990. Así, la suba acumulada en cuatro años fue de 1324% y le ganó tanto a la inflación como al tipo de cambio oficial.
Las cotizaciones que surgen de comprar y vender bonos en la Bolsa también treparon más de 1000% durante la gestión saliente. A pesar de las múltiples regulaciones, trabas e intervenciones, el dólar MEP escaló 1255% y pasó de $72,79 a $986,37. Por su parte, el precio del contado con liquidación fue de $76,60 a $991,40, es decir, que avanzó 1194%.
4. Stock de Leliq: creció 1900%
Los números del Banco Central también mostraron un deterioro importante en los últimos cuatro años. Prueba de ello es la escalada de 1900% en el stock de pasivos remunerados, es decir, Leliq y pases. Al cierre del mandato, la deuda del organismo rondaba los $22 billones frente al $1,1 billón que había dejado la gestión anterior.
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En parte, ese crecimiento se explica por la suba de la tasa de referencia, que pasó de 63% nominal anual a 133%. Este aumento de 70 puntos porcentuales generó que los intereses que paga la deuda del Banco Central sean cada vez mayores, aun cuando la tasa no le ganó a la inflación.
5. Reservas netas: US$22.600 millones menos
Otra cifra que preocupa a los analistas es la de reservas. Las arcas del Banco Central retrocedieron US$22.577 millones, ya que pasaron de US$43.785 millones el 10 de diciembre de 2019 a US$21.208 millones este jueves.
En términos netos, en tanto, se encuentran en terreno negativo desde hace varios meses. Sobre este punto, GMA Capital detalló: “Macri terminó su mandato con un stock de reservas netas de US$12.000 millones. Por su parte, la gestión del Frente de Todos entregará el mando con reservas netas de -US$10.600 millones, representando una erosión de US$22.600 millones”.
La escasez de reservas fue agudizada durante el gobierno del Frente de Todos por los pagos de deuda y la fuerte sequía. Ese contexto obligó al gobierno saliente a ajustar varias veces el cepo cambiario, así como a trabar las importaciones.
