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    Con la atención en el dólar y las Leliq, el Gobierno enfrenta la última jornada financiera de su gestión

    Será el último test de mercado del Frente de Todos, ya que este viernes es feriado. En la víspera de la asunción de la nueva administración, hay expectativa por las próximas definiciones.

    Melina Manfredi
    Por 

    Melina Manfredi

    07 de diciembre 2023, 05:53hs
    Alberto Fernández (Foto: NA)
    Cuando Alberto Fernández llegó al Gobierno, el dólar financiero cotizaba por debajo de los $80 y hoy vale más de $900. (Foto: NA).

    El gobierno de Alberto Fernández enfrenta este jueves la última jornada financiera de su mandato antes del feriado del viernes. Con la vista puesta en los pasivos remunerados del Banco Central (BCRA) y el dólar, los operadores esperan con mucha expectativa el cambio de gestión, que promete un ajuste rápido que ordene la macroeconomía.

    Uno de los puntos que concentra la atención de los analistas es la licitación de Leliq, en la que vencen $1,15 billones o 19% del stock de letras. De ese total, los privados estiman que 67% se encuentran en manos de bancos públicos (que renovarían fácilmente), mientras que el restante 33% corresponde a entidades privados. El test llega luego del fuerte desarme de letras que los bancos hicieron en las últimas semanas y que el martes llegó a una renovación mínima del 1,8% de los vencimientos.

    Leé también: A la espera de la asunción de Milei, cayó 5% la renovación de los plazos fijos y los depósitos en pesos

    “Con esta última licitación, estimamos que el stock de Leliq cayó a $5,99 billones, mientras que el stock de pases pasivos habría trepado alrededor de $17,18 billones, suponiendo que lo no colocado en Leliq fue en su totalidad a pases. Es decir, los pases representarían un máximo histórico de 73,8% del stock total de pasivos remunerados, en contraposición con un mínimo histórico de 25,7% de las Leliq”, dijeron en una casa de Bolsa.

    En lo que va de diciembre, el Banco Central vendió US$365 millones en el mercado. (Foto: Adobe Stock).
    En lo que va de diciembre, el Banco Central vendió US$365 millones en el mercado. (Foto: Adobe Stock).

    Dentro de la órbita del BCRA, Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen, también mencionó que habrá que estar atentos a las ventas de dólares del organismo en el mercado y a la intervención en el dólar futuro (donde la posición a diciembre cerró este miércoles a $770). En lo que va del mes, la entidad se desprendió de US$365 millones en el mercado cambiario para atender las necesidades de los importadores.

    Las acciones y bonos suben, pero esperan definiciones

    En la víspera de la asunción del nuevo gobierno, los activos financieros esperan en tensa calma, pero con clima favorable. Los bonos y acciones subieron y los tipos de cambio alternativos se mantuvieron debajo de los $1000. “El mercado se empieza a mostrar en niveles de exacerbada confianza, no solo con la suba del mercado accionario, sino también con los bonos soberanos en dólares operando levemente por debajo de los precios de mediados de 2021″, apuntó Aurum Valores.

    Leé también: Los precios de los alimentos en los barrios populares del conurbano subieron 14,8% en noviembre

    “Aunque el optimismo de las últimas jornadas parece proyectar un inicio de mandato de Javier Milei alcista, la volatilidad propia de una fuerte incertidumbre por las futuras medidas a tomar, aun sin confirmar, nos hacen aconsejar cautela para perfiles de apetito moderado al riesgo”, advirtió esa misma compañía.

    Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York saltaron luego del triunfo de Javier Milei. (Foto: Brendan McDermid/Reuters).
    Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York saltaron luego del triunfo de Javier Milei. (Foto: Brendan McDermid/Reuters).

    En relación con la última jornada financiera del mandato de Alberto Fernández, los analistas anticiparon que estará dominada por las expectativas, tal como sucedió en las últimas semanas. “Hay un wait and see favorable, con el beneficio de la duda, y eso explica que los activos hayan andado tan bien en los últimos 15 días”, expresó Polo.

    “Todo lo que se está jugando esta semana es la expectativa de lo que puede llegar a pasar a partir del lunes sobre cómo va a ser el programa económico de Caputo y Milei: cómo va a ser el salto del tipo de cambio, cómo van a quedar los controles, cómo le va a ir a la ley ómnibus en el Congreso”, agregó.

    Leé también: Analistas advierten que el desarme de Leliq no es urgente y afirman que Caputo deberá diseñar un plan integral

    Por su parte, el asesor financiero y autor Federico Domínguez anticipó: “Yo creo que la del jueves va a ser una jornada relativamente tranquila. Quizá los dólares financieros busquen testear nuevamente los $1000, pero no creo que el Gobierno lo permita. La gran incógnita es qué va a pasar el lunes y cuál será el plan para desarmar las Leliq. Allí hay dos opciones: bajar la tasa y licuarlas o fijar un tipo de cambio de conversión y canjearlas todas, siempre manteniendo el cepo”.

    “Por el lado fiscal no hay tantas dudas: vamos a un shock que implicará un recorte de dos o tres puntos del PBI que terminarán siendo 5 a fin de año. En cuanto al tipo de cambio oficial, mi expectativa es que el lunes suba rápidamente a la zona de los $600 o $650″, completó.

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