Javier Milei ganó el balotaje y será el próximo presidente de la Argentina a partir del 10 de diciembre. En ese contexto, una calificadora de riesgo de Wall Street advirtió que el ajuste macrofiscal es “inevitable” y alertó sobre el impacto de las tarifas y precios.
Según el informe de Moodys, el libertario -que le ganó a Sergio Massa por casi 12 puntos- enfrentará en su gobierno “desafíos extremos con resultados altamente inciertos”.
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Luego de conocerse la victoria de Milei en segunda vuelta, el vicepresidente de Moodys, Jaime Reusche, expresó: “Si las medidas contundentes que propuso durante la campaña se promulgan tal como se describieron, causarían un ajuste económico abrupto y profundo, colapsando la demanda interna y amenazando la estabilidad financiera”.
Asimismo, planteó que tendrá que trabajar con un Congreso dividido y señaló que “las presiones sociales también influirán en la capacidad del presidente entrante para implementar políticas correctivas”.
Ajuste macrofiscal y aumento en tarifas
De acuerdo al informe, Javier Milei afrontará “un ajuste macrofiscal inevitable a causa de los importantes desequilibrios macroeconómicos y fiscales”, de la mano de recortar el gasto público mediante la eliminación de gastos y ministerios así como privatizar empresas estatales.
Dentro de ese ajuste, Moodys dijo que la agenda del libertario contará con “aumentos más pronunciados de tarifas, una menor intervención del gobierno y una eliminación más rápida de los subsidios”. Pero advirtieron que “la falta de capital político y la tensión social implicarán importantes dificultades para su implementación”.
En esa línea, desde la calificadora de riesgo opinaron sobre la propuesta en materia energética: “La base de su plan es mejorar la eficiencia del mercado a través de señales de precios, lo que ofrece un incentivo de ahorro en el consumo debido a la fijación de tarifas que compensen progresivamente el costo real del suministro”.
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“Sin embargo, un fuerte aumento de los precios de la electricidad requerirá una gran posesión de capital político. Milei no tendrá una participación mayoritaria ni en el Congreso ni en el Senado, lo que indica que tendrá que hacer alianzas que se espera que moderen sus reformas propuestas. En ambos casos, la preocupación por la capacidad de pago de los clientes ante la caída del poder adquisitivo y el aumento de la presión social dificultarán enormemente cualquier cambio estructural”, alertaron.
Dolarizar sin reservas en el BCRA: otra de las trabas que tendrá Milei
Por otra parte, Moodys mencionó una de las principales ideas que tiene el presidente electo: la dolarización de la economía y la eliminación del peso argentino y del Banco Central como “forma de controlar la inflación”.
Sin embargo, la situación crítica de las reservas complica los planes: “El deterioro de las condiciones macroeconómicas se ha acelerado desde principios de año, y la inflación alcanzó el 138% en los 12 meses finalizados en septiembre. Además, los efectos de una grave sequía a principios de 2023 han acelerado la pérdida de reservas internacionales debido a la disminución de los ingresos por exportación provenientes del sector agrícola. Como resultado, aumenta la presión sobre las fuentes de financiamiento externo del país, ya que las reservas brutas del BCRA cayeron a US$26.900 millones a fines de septiembre desde US$44,600 millones de diciembre de 2022, lo que deja las reservas netas del BCRA en terreno negativo”.
Y reforzó: “El bajo nivel de reservas en moneda fuerte del BCRA representaría un gran obstáculo para los planes de Milei de dolarizar la economía y le permitiría al soberano mantenerse al día con sus obligaciones de deuda externa”.
A su vez, alertó: “La calidad crediticia de las empresas no financieras y de infraestructura podría deteriorarse hasta 2024 debido a la recesión económica, la alta inflación, la devaluación de la moneda y las difíciles condiciones financieras. La mayoría de las empresas también enfrentan riesgo crediticio debido al riesgo de refinanciamiento externo y a las fluctuaciones cambiarias por el acceso restrictivo de Argentina a los mercados internacionales de capitales y a los estrictos controles de capital”.
“También se pondrá a prueba su capacidad para ejecutar estas políticas, ya que el apoyo que recibe de los partidos políticos en el Congreso es limitado”, cerró.
