Esta tarde, al término de su reunión de dos días de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos y se espera que su presidente, Jerome Powell, anunció un aumento de 25 puntos básicos en su tasa de interés.
Antes de la invasión rusa a Ucrania el mercado llegó a prever una suba de 50 puntos básicos, pero luego el propio Powell había adelantado su intención de proponer un ajuste de 25 unidades básicas en la reunión del comité de política monetaria. Así, la tasa estadounidense quedó en el rango de entre 0,25% y 0,50%.
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“Finalmente llegó el día en el que la Fed alterará su amplia política de estímulos al decidir la primera suba de la tasa de referencia. Los analistas finalmente coinciden en que el movimiento alcanzaría unos 25 puntos básicos, desechando por ahora un alza mayor”, anticipaba esta mañana el informe diario de Delphos Investment.
Se trata de la primera suba desde 2018, ya que el organismo mantuvo una política expansiva durante la gestión de Donald Trump para impulsar la economía y continuó con los estímulos monetarios (inyección de dinero y tasas cercanas a 0%) durante la pandemia.
El aumento en el costo del dinero responde a la necesidad del gobierno estadounidense de controlar la disparada de la inflación, que llegó en febrero a 7,9% interanual y marcó el valor más alto en 40 años.
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En ese escenario, Grupo SBS sostuvo que, aunque el conflicto bélico frustró un alza mayor en esta oportunidad, no descarta que la Fed realice más aumentos en la tasa de referencia a lo largo de este año. La próxima reunión está agendada para mayo, pero también habrá encuentros en junio, julio, septiembre, noviembre y diciembre.
Los mercados subieron por la expectativa
Los mercados se anticiparon a la decisión de la Fed y arrancaron el día en alza. Ya desde antes de la apertura, los paneles se tiñeron de verde y las subas en la Bolsa de Nueva York se ratificaron luego de la campana de inicio.
Los principales índices bursátiles estadounidenses llegaron a saltar hasta 2%. Sin embargo, una vez conocida la noticia las subas se recortaron. A media tarde, el S&P 500 subía 0,3%; el Dow Jones operaba neutro; y el Nasdaq (que tiene mayor participación de empresas de tecnología) avanzaba 0,9%.
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El buen clima internacional, impulsado por la lucha contra la inflación, contagió a los papeles argentinos que cotizan en el exterior, que cotizaban con subas que superaban el 3% este miércoles.
Cómo impacta una suba de tasas en Estados Unidos en países como la Argentina
Para los países emergentes, como la Argentina, una suba en la tasa de rendimiento de los bonos estadounidenses siempre es una mala noticia. Es que los inversores saldrán de activos más riesgosos -como la deuda emergente- para volver a posicionarse en los títulos del Tesoro estadounidense, que ofrecerán retornos más atractivos y seguridad en la inversión.
Sin embargo, dado que la Argentina está fuera de los mercados internacionales por motivos propios -el alto riesgo país, el acuerdo todavía pendiente con el FMI y los sucesivos incumplimientos con los bonistas- el impacto podría ser acotado.
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En otras palabras: son pocos los inversores internacionales que todavía están posicionados en activos argentinos y que podrían generar una salida brusca de capitales.
Los argumentos de la Fed para subir la tasa de referencia
Según el comunicado que publicó la Fed al término de la reunión, la decisión de aumentar el costo del dinero tuvo en cuenta una serie de variables económicas y el mandato que tiene el organismo de llevar la inflación estadounidense nuevamente al rango del 2% anual.
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“La creación de puestos de trabajo ha sido sólida en los últimos meses y la tasa de desempleo ha disminuido sustancialmente. La inflación sigue siendo elevada, lo que refleja los desequilibrios de la oferta y la demanda relacionados con la pandemia, precios más altos de la energía y presiones de precios más amplias”, sostuvo el comunicado.
La Fed agregó que todavía no se pueden prever los efectos económicos de la invasión rusa a Ucrania, aunque consideró que podría generar un alza adicional sobre los precios internacionales y tener impacto sobre la actividad.
