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    Morgan Stanley advierte que sin acuerdo con el FMI, las acciones caerían más que en las PASO 2019

    El banco de inversión publicó un informe con un escenario muy pesimista ante la posibilidad de que la Argentina entre en default.

    13 de enero 2022, 15:59hs
    El influyente banco de inversión norteamericano, una de las cabezas de Wall Street. Foto: Reuters
    El influyente banco de inversión norteamericano, una de las cabezas de Wall Street. Foto: Reuters

    Mientras la negociación entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI) por la deuda de US$44 mil millones se sigue extendiendo, el influyente banco de inversión Morgan Stanley advirtió que, en caso de entrar en default, las acciones argentinas podrían derrumbarse aún más que en las PASO 2019, cuando la victoria en primarias de Alberto Fernández derivó en una caída récord del 50% de los activos locales en dólares.

    Según un extenso informe publicado en las últimas horas, las acciones podrían sufrir una caída adicional de 70% en dólares, incluso cuando los precios actuales son históricamente bajos. Además, los bonos también bajarían fuerte, pasando de los niveles actuales -35 dólares- a valores más cercanos a los 20 dólares.

    Leé también: El Gobierno asegura que ya presentó su propuesta al FMI y está esperando la respuesta del organismo

    Morgan Stanley, una de las principales entidades de Wall Street, planteó en el documento que las posibilidades de un alargamiento de plazos para el acuerdo con el Fondo aumentaron tras de la última presentación de Martín Guzmán. El incumplimiento, de todas formas, no podría estirarse demasiado ante los problemas que ocasionaría, empezando por el frente cambiario.

    La fecha límite para no entrar en default es el 22 de marzo, ya que ese día vencen USD 2.800 millones y el Gobierno no tiene reservas disponibles para cancelarlo.

    De acuerdo al banco de inversión, esta situación no podría prolongarse demasiado, por lo que hay un “escenario base” algo más positivo en caso de alcanzar un acuerdo: “Las acciones podrían empezar a beneficiarse del ajuste macro gradual”.

    Morgan Stanley advierte que sin acuerdo con el FMI, las acciones caerían más que en las PASO 2019

    Un escenario más optimista todavía plantea que las acciones podrían subir nada menos que un 230% a partir de una actualización de las tarifas y una fuerte recuperación de la actividad.

    De todas formas, Morgan Stanley todavía no recomienda entrar en activos argentinos y asegura que “no hay motivos para apurarse” por la fuerte incertidumbre. El “catalizador” de un aumento más sostenido en acciones locales recién llegaría en 2023 si hay un nuevo cambio de ciclo político.

    Leé también: Un gigante de Wall Street advirtió que “un acuerdo light” con el FMI “está condenado al fracaso”

    En cambio, sí considera que hay buenas oportunidades en el mercado de bonos, aún teniendo en cuenta que existe una chance importante de renegociación en el futuro por la falta de acceso a los mercados. El bono preferido de Morgan Stanley para 2022 es el 2041, por encima de otros títulos surgidos del canje como el 2038 y el 2046.

    Además, el informe hace foco en la escasez de dólares, al advertir que el Banco Central ya tendría reservas líquidas negativas por USD 700 millones, una situación que tenderá a agravarse en los próximos meses.

    En la misma línea que economistas locales, Morgan Stanley estimó que la inflación llegará a 57% en 2022: más alta que el año anterior.

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