La campaña 2023/24 de soja cierra con exportaciones por más de U$S16 mil millones, según destacó un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
“El Reporte del Mercado de Granos muestra los temas más resonantes de la coyuntura agroindustrial con foco en Argentina. En esta edición, analizamos la dinámica del sector externo y el récord histórico de exportaciones de aceite de soja durante la campaña 2023/24, que, junto a la fuerte recuperación en los despachos de harina, generarían un ingreso neto de divisas superior a los US$ 16 mil millones”, planteó el informe elaborado por Matías Contardi, Blas Rozadilla y Emilce Terré.
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Con el mes de marzo concluyó la campaña comercial de la soja 2023/24, que deja importantes resultados en lo que respecta al comercio internacional.
Partiendo de los datos publicados por la agencia NABSA sobre embarques realizados durante este mes y programados para los próximos días, es posible estimar que las exportaciones de subproductos de soja (harina y pellets de cáscara) de marzo alcancen los 2,40 millones de toneladas, el mejor registro para el mes en cuestión desde las 2,42 millones de toneladas enviadas al exterior en la campaña 2019/20.
De esta manera, las exportaciones totales de harina de soja del ciclo 2023/24 sumarían un total de 30,1 millones de toneladas, marcando una fuerte recuperación de cerca del 60% tras la campaña previa afectada por la histórica sequía.
Con este desempeño, la campaña pronta a finalizar se coloca como la de mayor volumen de despachos externos de harina desde la 2015/16 (30,98 millones de toneladas) y la tercera mejor en la historia, detrás de la mencionada y de la 2014/15, que mantiene el récord con 31,9 millones.
“Este destacado resultado en el frente externo se replica por el lado del aceite. Siguiendo los datos de NABSA, las exportaciones de aceite de soja del corriente mes totalizarían poco más de 522.000 toneladas, anotando así el segundo mayor registro de la historia para el período, sólo por detrás de las casi 560.000 toneladas de la campaña 2015/16″, pormenorizó el informe.
Con esto, la campaña 2023/24 podría romper el récord de exportaciones de aceite de soja en términos de volumen, acumulando 6,38 millones de toneladas y superando por poco más de 70.000 toneladas al registro de 2014/15. “Con relación al ciclo previo, el repunte sería del 70% interanual y 30% por encima del promedio de las últimas 5 campañas”, indicó el informe.
Al añadir las exportaciones 2023/24 por más de 4,5 millones de toneladas de poroto de soja sin procesar y las 380.000 de biodiesel, ambos productos sin embarques significativos en marzo, se obtiene que, en términos de valor, el complejo soja alcanzaría un ingreso bruto de más de U$S19.200 millones a la economía de la Argentina en la campaña 2023/24.
Descontando el valor pagado por las importaciones de soja, necesarias para brindar volumen a la industria y alcanzar el estándar de proteína demandado en el mercado internacional, el ingreso neto de divisas generado por el complejo soja durante el ciclo comercial que está cerrando sería de 16.082,6 millones de dólares.
Con estos números, se estima que el carry de soja para el nuevo ciclo que comienza oficialmente el 1° de abril alcance las 7 millones de toneladas.
Según los datos de la Secretaría de Agricultura, al 19 de marzo, las compras por la campaña 2023/24 de los sectores industrial y exportador totalizan 39,4 millones de toneladas, lo que representa un 79% de la última cosecha. Este avance de comercialización se coloca 7% por detrás del promedio de los últimos 5 ciclos.
“A pesar de lo anterior y sostenido por las importaciones, el nivel de industrialización terminaría con 43 millones de toneladas procesadas en la campaña 2023/24, un máximo desde la campaña 2015/16 y el tercer mayor registro de la historia, en un ranking liderado por la 2014/15 con 45,1 millones de toneladas”, describió el informe
Esto, sumado a un consumo total estimado en 53,3 millones de toneladas, contemplando las exportaciones de poroto, la ratio stock/consumo se ubica en 13,2%.
“Este nivel se coloca 1,5% por debajo del promedio de las últimas 5 campañas, el cual se ve disminuido por el impacto de la histórica sequía que dejó un balance muy ajustado en la campaña pasada”, resaltó el reporte.
Con precios estables, comienza a tomar ritmo la comercialización de la nueva cosecha de soja
Si bien el avance de compras de la oleaginosa de la campaña 2024/25 continúa 9% por detrás del promedio de los últimos años, al analizarlo como porcentaje de la producción, los datos oficiales muestran que el ritmo se ha acelerado en las últimas semanas.
Al 19 de marzo, la Secretaría de Agricultura reportó operaciones semanales por un volumen cercano al millón de toneladas, alrededor de un 30% más que en la semana previa.
Para los últimos días, los datos del Monitor del Comercio Granario reflejan un crecimiento marcado en los volúmenes diarios, con promedios que rondarían las 250.000 toneladas, rondando un 25% de aumento. Sin embargo, debido al feriado del lunes 24 de marzo, el agregado de esa semana debería mantenerse en torno al millón de toneladas, precisó el informe.
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“En materia de precios, el contrato futuro de referencia por la soja a cosecha hoy se negocia un 1% por encima del valor promedio cuando estábamos en plena siembra de la oleaginosa, entre octubre y noviembre del año pasado. Sin embargo, la foto de hoy esconde una dinámica mucho más compleja entre la propia presión de oferta global y el virtuoso efecto en precios de la baja de retenciones y el efecto del blend de las exportaciones”, describió la entidad santafesina.
La materialización de una cosecha récord en Brasil y volver a romper otro techo en la oferta sudamericana
Más allá de la recuperación argentina, Brasil sigue expandiendo su superficie sembrada y se encuentra en pleno avance de cosecha de lo que sería la mejor producción de su historia con estimaciones que rondan los 170 millones de toneladas.
“Si a la gran performance sudamericana se le suman las toneladas que ya se cosecharon en Estados Unidos y las estimadas para el resto del mundo, entonces la producción global alcanzaría 420 millones de toneladas, 7% más que la campaña pasada y rompiendo el récord de producción por tercer año consecutivo”, analizó el informe.
Pasando de “la inmensidad” de la cosecha global, lo que importa al final del día es la relación entre las toneladas disponibles y la demanda, según precisaron.
“Aquí también los indicadores reafirman un escenario pesado de oferta, tanto si contamos a China o si sacamos a los asiáticos de la ecuación. Las ratios de stock/uso a nivel global se postulan como las más altas en seis años, dando sustento a la trayectoria de precios en los mercados de futuros”, indicó.
Sin embargo, la variable que se ha agregado recientemente a la ecuación es la incertidumbre geopolítica y su particular intensificación desde febrero.
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“Esto más que imponer una tendencia clara, suma ruido al mercado de commodities en general e impide establecer un rumbo más certero que puedan tener los precios por la soja. Por ahora, la respuesta del mercado ha sido hacia la baja, entre posibles perjuicios a la competitividad de los granos norteamericanos o directamente frente al cierre de mercados compradores particulares”, describió la BCR.
Al volver a terreno local, sin embargo, los precios a cosecha prácticamente no han cambiado desde el momento de la siembra, inclusive han ganado un par de dólares.
“El mercado argentino no ha sido ajeno a la tendencia bajista a nivel global, pero la reducción en los derechos de exportación ha funcionado como resorte para limitar la merma en el precio por tonelada de la soja”, concluyó el informe.
